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    如果美元反彈持續 可能引發資產價格大幅調整
    2021年01月13日 00:06
    作者: 冉學東
    來源: 華夏時報
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      美元反彈似乎有加快跡象,美元現貨指數周一飆升,創下2020年12月23日以來的最高水平,站穩90后,向91邁進。

      去年,由于新冠疫情爆發,美國經濟雪上加霜,美聯儲推出了前所未有的貨幣寬松政策以支持經濟,投資者紛紛做空美元。2020年,美元匯率累計下跌逾6%。

      今年,幾乎絕大多數市場人士都是看空美元的:美國國債實際收益率為負、美國資產估值擴大、持續擴大的經常帳赤字。還有些觀察者通過在金本位解體后美元的走勢發現,美元正在經歷第三輪下跌周期,因此未來美元長期將下跌,把美元指數此輪下跌的最低點看到70。

      不過開年伊始,美元就開始反彈,投資者開始對美元有了長期的需求,美元在遭到了極其嚴重的超賣、過度厭惡和過度做空后,很快就出現一段時間的反彈。

      美元的反彈對于其他資產價格是一個災難,首先是比特幣。從42000美元到31000美元,比特幣三天內暴跌入熊市短短24小時就抹去了之前5天的瘋狂漲幅,周一更是一度跌破3.1萬美元,較上周五所創4.2萬美元史高跌了近28%,比特幣可能是有史以來價格走勢最瘋狂的資產。

      英國金融市場行為監管局開始強調,自2021年1月10日起,所有英國加密資產公司必須根據處理洗錢的相關法規向FCA注冊,未經注冊經營加密資產是刑事犯罪。

      黃金的下跌也比較明顯,1月8日,黃金一天下跌65美元,周一繼續下跌。看黃金的k線圖很有趣,從9月15日的最高點1958美元,目前已經下跌了三波。每次都是由疫情好消息引發黃金大幅下跌,然后美國疫情再次出現惡化,黃金被快速拉起,不過每次一反彈的幅度都要比上一次低一些。其實,最重要的還是美元此次反彈能否持續,支持美元上漲最明顯的指標是美債收益率跳漲,上周,美國10年期國債收益率飆升20個基點,目前美債收益率已經連漲5天,創6月份以來最高,截至1月11日,美國十年期國債收益率觸及1.14%,創下去年3月以來最高。

      不過,美國的疫情依然很嚴峻,美國的新冠肺炎疫情持續蔓延,新增確診病例數和死亡病例數居高不下。美國新冠肺炎累計確診病例突破2290萬例,達到22,904,283例;累計死亡病例超過38.3萬例,達383,219例,單日死亡病例超過1700例。

      大家都寄希望于疫苗接種,據美國疾病控制與預防中心數據,截止上周五,已向全美各地分發了2200萬劑疫苗,而僅有670萬人接受了第一次接種。這一數字遠遠低于此前特朗普政府宣布的目標,即2020年底之前2000萬美國人接種疫苗。

      不過上周影響金融市場的消息,最主要的是美國民主黨獲得國會的控制權,將推動采取更多的財政刺激措施。

      當地時間1月8日,美國當選總統拜登在發表演講時提到,他一入主白宮就會推動數萬億美元的新經濟刺激計劃。“為了防止今年經濟崩潰或嚴重惡化,我們應該現在就投入巨資用于發展經濟。”

      如果此輪美元上漲持續,大家關注的核心點是美股的走勢。法國興業銀行分析師華爾街著名大空頭Albert Edwards認為,隨著今年以來美國十年期債券收益率飆升,美股泡沫破滅在即,而且“不論美聯儲怎么救,都沒用了”。

      他認為,從美股2018年的大跌中我們就知道,美國股市,尤其是所謂的成長股和FAANG等科技巨頭是多么依賴于低利率環境。

      當時,標普500指數剛突破3000點,而且股市的漲勢相對均衡地分布在多個板塊。當時美股大跌,其中一個很重要的原因就是十年期美債收益率突破3%。

      可如今,美國股市中,只有科技股一枝獨秀,科技板塊的遠期市盈率已經達到30倍(2018年四季度的時候也只不過是20倍)。這意味著,現在要想戳破這個泡沫,實在是太容易了。

      最核心的邏輯是,此輪美股的牛市,尤其是新冠疫情以來的持續上漲,完全拜美聯儲注水所賜,一旦預期注水動作弱化,美股的暴跌幾乎是板上釘釘的事件。

    (文章來源:華夏時報)

    文章來源:華夏時報 責任編輯:DF075
    原標題:如果美元反彈持續 可能引發資產價格大幅調整
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